Инвестиции в акции и фонды: как инвестору не потерять капитал?

При инвестировании в фондовый рынок часто возникают ситуации, когда рынок стремительно падает или корректируется. Такие колебания фондового рынка, акций компаний, фондов или ETF так же отражаются на стоимости портфеля инвестора. В зависимости от степени риска портфеля, стоимость портфеля инвестора может падать или быстрее, или медленнее индекса широкого рынка S&P500.

При таком сценарии неопытный инвестор может закрыть свои открытые позиции и зафиксировать убыток или зафиксировать меньшую прибыль, с учетом просадки, то есть на падении рынка. Это и есть потеря капитала, особенно если стоимость портфеля инвестора опустилась ниже начальной его стоимости.

В зависимости от размера портфеля инвестора, оптимальным является примерно 20-25 активов в портфеле долгосрочного инвестора при сумме капитала от 300 000 USD. Инвестиционные портфели с меньшим капиталом могут иметь иное оптимальное количество активов. Например, 12-15 активов. При этом рекомендуется 50-60 % портфеля инвестировать в индексные фонды широкого рынка или в секторальные ETF американских секторов экономики.

Остальные 50-40% портфеля можно инвестировать в индивидуальные акции, но их нужно грамотно проанализировать, прежде чем отобрать в свой портфель. То есть нужно проанализировать фундаментальные данные каждой компании и выбрать оптимальное время для покупки и приемлемый уровень цены для этого актива.

С точки зрения диверсификации риска, существует стратегический уровень, на котором нужно принять решение о структуре портфеля и распределить капитал по классам активов и по странам. Выбор страны инвестирования связан с валютой, в которой будет приобретаться актив. И эта валюта как правило имеет свой страновой уровень инфляции. Это нужно иметь ввиду при распределении капитала по странам и валютным зонам.

С точки зрения структуры портфеля по классам активов, существует четыре основных класса активов: Акции (Equity); облигации (Fixed Income); недвижимость (Real Estate); наличные и их эквиваленты (Cash and Equivalents). Каждый класс активов имеет свою степень риска, комбинация всех этих классов в итоге формирует степень риска всего инвестиционного портфеля. Как правило акции и недвижимость имеют большую степень риска, чем облигации и наличные.

Чем менее рискованным является сам инвестор, тем более консервативная структура портфеля ему нужна. В зрелом возрасте инвесторы предпочитают не потерять уже имеющийся капитал, иметь низкую доходность портфеля, но при этом иметь и низкий уровень волатильности.

Когда мы переходим к диверсификации на уровне секторов экономики, нужно иметь ввиду, что каждый отдельный сектор — это, по сути, группа почти однородных компаний. Бизнес этих компаний очень похож и имеет похожее поведение стоимости акций.

При этом важно понимать, что каждый сектор еще делится на индустрии, которые группируют наиболее близкие между собой компании-конкуренты. То есть сектор экономики может насчитывать и 30, и 50 компаний, но они так же разделяются на индустрии, в которых сгруппировано меньшее число компаний. В каждой индустрии существует своя структура и степень конкуренции.

Для долгосрочного инвестора важно защитить свой капитал и выполнить диверсификацию по секторам экономики, которые имеют не связанные макроэкономические факторы. Например, фармацевтика имеет низкую корреляцию к нефтедобывающим компаниям, а логистика, например, имеет высокую корреляцию с ритейлом. Или HoReCa, развлечения и игровой бизнес тесно вязаны с ресторанным бизнесом (например MacDonald’s: MCD, Chipotle Mexican Grill: CMG).

Когда экономика растет, то чувствительные к бизнес циклу компании чувствуют себя лучше остальных компаний, их акции растут быстрее индекса широко рынка S&P500. Эти компании, как правило имеют большую степень рыночного риска и волатильности, и стоимость этих акций растет намного быстрее индекса. Так же, справедливо будет и обратное: когда рынок падает и экономика находится в стагнации, то эти акции падают быстрее индекса широкого рынка.

Распределения капитала и риска в портфеле — это сложный процесс и выполняется он на основании математических и статистических расчетов. Рядовой и неопытный инвестор вряд ли сможет самостоятельно правильно выполнить такую диверсификацию.

В принципе, наивно можно распределить капитал по разным активам в равной степени, но это будет не эффективно. Мы рекомендуем обратиться к профессионалам, которые делают диверсификацию риска инвестиций правильно и грамотно. Профессиональный подход к управлению рисками предполагает построение границы эффективности и Capital Allocation Line, которые будут отображать наиболее приемлемое соотношение риска и доходности для конкретного набора активов в портфеле инвестора.

При этом нужно принять решение, какую степень риска хочет на себя принять инвестор. То есть портфель может иметь параметры или более рискованные, или менее рискованные, все будет завесить от уровня толерантности инвестора к риску. От степени толерантности к риску так же будет завесить и состав портфеля инвестора, возможно придется заменить часть позиций на более рискованные или наоборот включить в портфель менее рискованные активы.

Все вышеуказанные способы минимизации риска и распределения капитала в портфеле должны повысить устойчивость портфеля инвестора к риску и позволить сохранить капитал, не прибегая к вынужденному закрытию позиций и как следствие к фиксированию убытка или потере части прибыли!

---